カヴァ・グループ（CAVA GROUP, INC.）は、2024年7月14日時点の未監査連結簡易貸借対照表および損益計算書を発表した。ワシントンD.C.を拠点に、25州とワシントンD.C.に341店舗のファストカジュアルレストランを展開する。
出典: Unsplash Photo taken by Alexandra Tran
財務ハイライト
売上高と純利益の大幅な増加
2024年7月14日終了の12週間および28週間で、カヴァの売上高はそれぞれ1億7,289万ドルから2億3,349万ドル、3億7,597万ドルから4億9,250万ドルへと急増。純利益も、12週間で653万ドルから1,974万ドル、28週間で439万ドルから3,373万ドルに拡大。この成長は新店舗の開店と既存店舗の売上増が主因。
営業活動によるキャッシュフローの改善
営業活動によるキャッシュフローは28週間で8,729万ドルから8,730万ドルに増加。これは営業利益の増加とIPOによる短期投資の増加による。一方、投資活動によるキャッシュフローは設備投資の増加で5,988万ドルを使用。財務活動によるキャッシュフローは、IPO後の株式発行による資金調達と税金控除で1,609万ドルのキャッシュ使用。
資産および負債の状況
総資産は10億3,854万ドル、総負債は4億4,310万ドル、株主資本は5億9,543万ドル。現金および現金同等物は3億4,3748万ドルで、前年末の3億3,2428万ドルから増加。これはIPOによる資金調達と営業活動からのキャッシュフロー改善によるもの。
営業費用の管理
営業費用は飲食、労働、占有費用、その他運営費用に分かれ、売上高増加に伴い増加。特に食品・飲料・包装費用は新店舗開店による増加が主因。一方、占有費用は売上高増に伴う経営効率向上で割合が低下したとのこと。
株主資本の状況
株主資本は5億9,543万ドルで、前年末の4億7,405万ドルから増加。これはIPOによる資金調達と累積欠損の改善による。自社株買いも実施し、2024年7月14日時点で27,066株の自己株式を取得。
事業の展望
カヴァは新店舗の開店を継続し、既存店舗の売上増加を目指す。中央生産施設の拡充やデジタルサービスの強化にも注力し、顧客基盤拡大と収益性向上を図る。財務体質の強化で持続的成長を支える基盤を整備する。
リスクと課題
市場リスクとして原材料費の変動、金利リスク、インフレの影響が挙げられる。これらに対処するためサプライチェーンの効率化や価格戦略の見直しを進める。また、競争激化に対応し品質向上と顧客サービスの強化にも取り組む。
2023株式インセンティブプランの発表
当該プランの目的と定義
当該プランの主な目的は、キーとなる人材に対して株式や株式に基づく報酬を提供することで、長期的な会社の成長と安定を支えることである。プラン内では、「適用法」「賞（アワード）」「賞契約」「委員会」など、多数の専門用語が詳細に定義されている。これにより、プランの運用における透明性と一貫性が確保されている。
管理と権限
プランは、会社の報酬委員会によって管理される。委員会は、参加者の選定、賞の種類や数量の決定、賞の条件設定など、プランの全般的な運営を担当する権限を持つ。また、委員会は必要に応じてその権限を委任することも可能であり、柔軟な運用が可能となっている。
賞の授与と資格
プランは、資格のある人物に対して賞を授与する。参加資格は、従業員、取締役、コンサルタント、アドバイザーなどに限定されており、プランへの参加は委員会の裁量に基づいて行われる。各賞は個別の賞契約によって証明され、その条件や条項は賞ごとに異なる場合がある。
株式の供給と制限
プランには、約9,398,771株の普通株が賞のために割り当てられており、この株式リザーブは年次で自動的に増加する仕組みとなっている。また、特定の条件下では株式リザーブの追加や調整が行われる。これにより、プランの柔軟性と持続可能性が確保されている。
ストックオプションと制限付き株式
ストックオプションは、非インセンティブ・ストックオプション（NSO）として基本的に提供されるが、特定の条件を満たす場合にはインセンティブ・ストックオプション（ISO）として扱われることもある。オプションの行使価格は、公正市場価値以上とされ、ベスティング期間や行使期限も明確に設定されている。
一方、制限付き株式（Restricted Stock）および制限付き株式ユニット（RSU）は、特定のベスティング条件やイベントの発生に基づいて付与される。これらの株式は、通常の株主権利を一部有するが、条件が満たされるまで譲渡や売却が制限されている。
資本構造の変更への対応
会社の資本構造に変更が生じた場合、例えば株式分割や合併などの「調整イベント」が発生した際には、委員会が適切な調整を行う権限を持つ。この調整により、既存の賞の価値や条件が公平に保たれるようになっている。
プランの改正と終了
プランの改正や終了は、基本的に株主の承認を必要とするが、特定の条件下では取締役会や委員会の決定のみで行うことも可能である。ただし、既存の賞に重大な影響を与える変更については、対象となる参加者の同意が必要とされる。
税務遵守とその他の規定
プランは、米国内外の税法や証券法を遵守するよう設計されている。特に、米国の内部歳入法（IRC）のセクション409Aに準拠するための規定が盛り込まれており、税務上の罰則を回避するための具体的な手続きが定められている。また、参加者が死亡した場合や障害を負った場合の対応策も明確に規定されている。
プランのまとめ
カヴァ・グループの「2023株式インセンティブプラン」は、重要な人材の引きつけと維持を目的とし、柔軟かつ包括的な株式報酬の仕組みを提供している。これにより、会社の長期的な成長と株主価値の向上を目指す戦略が支えられている。今後もこのプランを通じて、優秀な人材の確保とモチベーションの維持が期待される。しかしながら、投資家は当該プランが株式市場価格への影響を見定める必要があるといえるだろう。
Source：finviz
